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重磅!中美签署第一阶段经贸协议,今日期市影响几何

财经新闻 2020-01-16 10:48173网络整理

  1、宏观股指

  观点:中美签署第一阶段经贸协议

  外围市场,周三晚间美三大股指小幅收涨,中概股忽有涨跌,道琼斯指数上涨0.31%,纳斯达克指数上涨0.08%,美元指数下跌0.18%,WTI原油下跌0.36%,新加坡富时A50指数上涨0.20%。国内方面,本周三各大股指延续调整,早盘央行央行开展3000亿元MLF和1000亿元14天期逆回购操作。央行向市场投放资金后,各期限Shibor报价仍然小幅上行,表明临近春节长假,市场短期流动性仍相对偏紧。

  今日凌晨,中美正式签署第一阶段经贸协议,由于市场近期已部分兑现利好预期,叠加晚间俄罗斯政府人员的人事动荡,消息发布后,晚间大宗商品避险情绪仍存,同步交易的新加坡富时A50指数涨幅出现缩减。同时在本周四至春节长假前近5000亿市值解禁、临近春节前市场交易将趋于清淡的情况下,预计协议达成对国内A股市场的提振效果或有限,股指短期延续缩量震荡整固的概率较大。

  投资策略:逢盘中缩量反弹后,偏弱震荡思路应对,供参考。

  2、贵金属

  观点:中美经贸协议签署,美元下滑,黄金涨近10美元

  昨日中国和美国正式签署第一阶段的贸易协议;美元指数走低,盘中一度刷新近一周低点至97.15;COMEX黄金涨近10美元,因美元下跌,且经济报告显示通胀压力轻,增强了人们对利率将保持低位的预期;此外市场对贸易协议疑虑仍存也支撑了金价国内方面,AU2002合约昨日收低位震荡小阳线,隔夜高开高走收小阳。

  策略方面,目前COMEX金价高位回落,上方压力暂看1565美元/盎司,建议逢高做空,破位止损离场。

  国内方面来看, AU2002上方压力暂看349.5元/克,建议逢高做空,破位止损离场。

  3、黑色品种

  钢材

  观点:节前交易低迷,螺纹小幅下跌

  本周螺纹、热卷产量和需求均下降。螺纹、热卷均继续累库,与去年农历同期相当。其中螺纹社会库存随冬储进程大幅上涨。螺纹、热卷基差均缩小;螺纹、热卷现货价格小幅调整,盘面螺纹小幅下跌,热卷微幅走强。预计市场短期震荡偏弱运行。

  铁矿石

  观点:澳洲港口恢复,连铁横盘调整

  观点:澳洲、巴西发货量下降,到港量下降;需求端,疏港量上升,钢厂开工率下降。基差大幅缩窄。短期需关注澳洲飓风和大火影响铁矿石发运情况。

  焦煤焦炭

  观点:四轮提涨博弈,双焦窄幅震荡

  焦炭方面,供给端,焦企整体开工暂稳;需求端,钢厂补库临近尾声;库存方面,且目前钢厂焦炭库存上升,焦企补库接近尾声。目前市场主焦煤补库基本完成,目前可关注现货第四轮提涨情况。

  焦煤方面,供给端受煤矿开始放假影响,供给减少;需求方面,下游焦化企业补库接近完成,需求收窄。短期行情整体较为清淡。

  玻璃

  国内玻璃现货市场延续清淡走势,各环节交投偏弱。传闻华北沙河地区有产线放水;华东地区主流企业产销情况尚可,个别中小企业产销不足4成,其余地区平稳呈现。总体来说,目前现货处于快速冷清期,期货在消息刺激下震荡偏强。操作上,建议趋势仍是看多,短线可逢高空,及时止盈。

  4、有色金属

  观点:中美贸易阶段协议如期签署,价高位震荡

  

  隔夜铜报价49340元/吨,跌幅0.06%。昨日中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在美国正式签署中美第一阶段经贸协议,符合前期一致预期,铜价维持高位震荡,无较大波动,不过中美贸易关系的阶段性缓和为一季度营造了良好的宏观氛围,待年后消费端逐渐回暖,铜价或继续冲高。

  铅

  铅下游补库进入尾声,消费支撑可持续性仍显不足。短期供需两弱的局面将使铅价难有较大行情。沪铅不建议追高。

  锌

  锌消费利好春节前难以有效体现,累库预期施压价格。但宏观将托底锌价,短期沪锌维持震荡,操作上不追空。

  5、化工品种

  原油

  尽管中美签订第一阶段贸易协定,美国原油库存下降,但是美国成品油库存大幅度增长,欧美原油期货下跌至2019年12月份以来最低。在第一阶段贸易协定中,中国将在第一年购买超过185亿美元的美国能源产品,第二年购买339亿美元美国能源产品。但整体体量不及预期,油价并未受到提振。油价在季节性累库背景下支撑有限。市场关注深化减产的落定,油价大概率宽幅震荡,操作上暂时观望

  PTA

  供应端来看,恒力石化四期装置出料导致期货价格出现回落,而逸盛大化一期225万吨PTA装置推迟重启,后期重启仍不可避免,前期装置利好逐步消化。需求来看,虽有节前备货刺激,但可以明显看到需求端的走弱,近期涤纶长丝市场产销情况持续清淡,下游织机继续降负。因此,PTA累库预期下价格将会继续弱势下行,操作上,前期空单持有,由于临近假期,4830以下逢低止盈,节前空仓为宜。

  6、农产品

  棉花

  观点:棉花现货观望氛围浓厚,部分纱厂即将放假

  利多出尽,郑棉部分资金离场。目前市场观望心态显著,多数等待节后市场,现货价格上涨800-1000元,目前成交有限,有价少市。下游方面,多数纱厂将会在一周后放假,目前纯棉纱走货尚可,未出现大幅复苏情况。织厂开机率小幅下降,有局部累库现象,下游中小纺织行业预计提前放假。受中美贸易和谈利好影响,美棉在基本面疲软情况下接连上冲。受宏观提振和美棉带动,郑棉近期资金驱动为主。

  目前宏观信心转好、驱动偏多,国际联动驱动偏多,轮入限价压制作用减弱,盘面形态偏强,持续跟进中美贸易具体协议签署情况,警惕利多出尽,高空回落。

  建议多单逐步平仓,短空可入场。

  豆粕

  观点:中美协议签署,豆粕震荡偏强

  1月15日05合约静待谈判消息,由于低位买盘出现上涨。总体来说,上游主产国方面,美豆供需报告内容利空期价,巴西大豆生长情况较好,锈病少于往年,阿根廷大豆播种面积下调;供给方面,豆粕库存情况持续好转;需求方面,处于年前豆粕备货期,但饲料厂备货积极性不高。贸易暂未完全解决大豆购买问题,建议持震荡偏强思维。59反套可长期持有。

  玉米

  观点:节前购销冷清现货维稳,盘面多空观望震荡为主

  随着节日临近基层售粮速度减慢,购销场面相对冷淡。东北华北山东部分深加工企业及贸易商仍担心后市供应压力,所以节前囤货意愿不强,并更倾向于节后建库,下游库存正常收购,随来随收价格稳定,昨日早间港口库存集港不足两万吨,港口库存小幅下滑,但仍是增加趋势。南方港口春节临近销区饲企备货接近尾声,随着港口库存升高对价格形成压制。短期来看节前购销清淡,双方均已维稳为主。另外需要着重关注,中美贸易谈判细节对行情的影响。

  策略:短期多单轻仓持有,但注意止损。长线者可观望节后售粮速度后,等企稳布局多单。

  鸡蛋

  观点:蛋价稳涨落互现,期货继续震荡

  周三现货涨落互现,盘面继续低位震荡,远月合约震荡偏强。年前现货有望延续偏弱走势,部分地区或出现短期反弹,然期价缺乏利多刺激,有望保持低位震荡,01~05合约不排除继续下探的可能,06等远月合约关注震荡区间的底部支撑。策略上空单可继续持有,空仓者可暂时观望。

  套利:JD59价差反套可继续持有。

  生猪

  观点:北方猪价冲高回落,南方猪价涨跌调整

  1月15日,全国外三元生猪均价36.23元/公斤,春节前时间不多,年前高点或已显现。周三北方地区猪价集体冲高回落,东北、华北地区猪价跌幅较大。南方地区猪价继续窄幅波动,整体呈现涨跌调整态势。从区域上看,东北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常偏少;华北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;华东地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常,收购量正常偏少;华南地区养殖户出栏正常,供应量偏少,收购量和销量正常偏少;华中地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;西南地区养殖户轻微压栏,供应量正常,企业销量和收购量正常偏少。

  屠宰企业收购价:河北千喜鹤121公斤外三元出栏价35.2-35.4元/千克;山东潍坊金锣120公斤外三元出栏价格35元/千克。养殖企业:福建正邦140公斤外三元出栏价39元/公斤;江西德康农牧125公斤外三元出栏价38.1元/千克;江苏温氏135公斤外三元出栏价格38元/千克。

  综合来看,周三市场下跌现象明显增多,屠宰企业走货放缓,降价意愿较强,东北、河北地区白条肉价平均下跌500元/吨。贸易商接货积极性亦出现明显下降,部分持悲观态度。预计年前猪价保持高位震荡。

  油脂

  观点:利空消息打击多头获利离场,油脂集体下行

  棕油观点:据三大船运机构数据显示,1月1-10日马棕环比出增加3%-5%,较前几日的增幅大幅萎缩。目前市场利多预期已经基本兑现,在原油及美豆油大幅的回落的刺激下,叠加印度禁止进口马来棕榈油,多头获利离场,马棕高位回落。在国内1月-2月是棕榈油需求淡季,高价格限制需求,近期现货成交持续萎缩。国家提出维稳食用商品价格态度,在豆棕油库存逐渐回暖的情况下,情绪一旦受到打压,将面临恐慌下跌。昨日盘面继续减仓下行,多头资金获利平仓,盘面震荡下行。

  豆油观点:中美将在13-15日签署中美经贸第一阶段协议,美豆出口端压力缓解,而1月USDA供需报告大豆偏空,且豆油库存回暖,价格受到压制,美豆油震荡下行。12月港口到港进口大豆环比同比均增加,缓冲国内大豆库存下降的压力,近期油厂开机率回暖,周度压榨量持续增加,豆油库存止跌小幅震荡,供需偏紧或将局面缓解。近期随着美豆油及棕油大幅回落,国内豆油跟随回调,叠加中美贸易的利空情绪,短期高位回调。

  菜油观点:11月菜籽进口环比减少,较同期大幅减少,上周菜籽压榨量再次回落,菜籽菜油库存小幅减少,因高位价格限制,菜油现货成交受到限制,但菜籽菜油市场供应仍偏紧。但在国内豆棕油震荡下行下,短期高位回调。

  策略:风险者单边棕榈油多空继续持有损,防止多头再次起势,谨慎止损。套利者,做扩豆棕价差持有者继续持有,止损400.   未进者参考入场点450-500,止损400。

  7、商品期权

  铜期权

  周三铜期权总成交23745手,环比减少1304手,总持仓量38999手,环比增加483手,铜期权交易活跃度略有减小。总成交量PCR小幅增加至0.63,总持仓量PCR环比持平,当前值0.68,市场情绪略偏乐观。

  中美贸易阶段协议如期签署,铜价高位震荡,趋势策略建议以买入看涨期权为主;铜期权隐含波动率略有走低,CU2002隐含波动率14.96%,低于前值16.06%,预计近期隐波率也将维持高位,组合策略建议买入牛市价差组合。

  铁矿石期权

  铁矿期权昨日成交继续下降,总成交13296手,环比减少6%,总持仓量108787手,环比增加1%。M2005系列期权总成交11850手,环比减少11%,总持仓量95828手,环比增加1%,持仓量PCR值最新值为0.69。看涨和看跌最大成交量执行价分别为670和560,最大持仓量执行价也分别为650和560。铁矿主连短期历史波动率上升,10日HV最新值为24.82%。05对应系列期权隐含波动率下降,最新值为22.26%。

  澳巴发货量和到港量下降;疏港量上升,钢厂开工率下降。基差大幅缩窄。短期标的震荡调整为主,主力系列期权隐波偏低,建议持有买入跨式期权。

  豆粕期权

  豆粕期权昨日成交大升,总成交量128270手,环比增加45%,总持仓量488283手,环比增加1%。M2005系列期权总成交111577手,环比增加59%,总持仓量314851手,环比微增,持仓量PCR值最新值为0.57。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3050和2600,最大持仓量执行价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率大幅减小,10日HV最新值为9.39%。05对应系列期权隐含波动率下降,最新值为16.51%。

  美豆供需报告内容利空期价,巴西大豆生长情况较好,锈病少于往年,阿根廷大豆播种面积下调。库存情况持续好转。年前备货期但饲料厂积极性不高。标的震荡偏强运行,主力隐波下降,择机卖出跨式组合。

  棉花期权

  利多出尽,郑棉部分资金离场。目前市场观望心态显著,多数等待节后市场,现货价格上涨800-1000元,网卓新闻网,目前成交有限,有价少市。下游方面,多数纱厂将会在一周后放假,目前纯棉纱走货尚可,未出现大幅复苏情况。织厂开机率小幅下降,有局部累库现象,下游中小纺织行业预计提前放假。受中美贸易和谈利好影响,美棉在基本面疲软情况下接连上冲。受宏观提振和美棉带动,郑棉近期资金驱动为主。目前宏观信心转好、驱动偏多,国际联动驱动偏多,轮入限价压制作用减弱,盘面形态偏强,持续跟进中美贸易具体协议签署情况,警惕利多出尽,高空回落。

  CF005成交量的PCR值为0.66,持仓量的PCR比值为0.7,市场情绪偏乐观。CF2005期权的平值期权在14000,60日历史波动率16.17%,20日历史波动率为12.12%,CF2005期权的隐含波动率处于17.22%,近期棉花的历史波动率比较弱。CF2005及CF2009期权合约的隐含波动率平稳上升,目前隐含波动率都逐步走强,CF2005的隐含波动率与CF2009期权合约隐含波动率均出现了不同幅度的上升,CF2005的隐含波动率17.22%,而CF2009期权合约的隐含波动率为17.28%。目前趋势性策略没有较好的入场机会,当前波动率处于较高位置,隐含波动率与历史波动率之间存在溢价空间,可以做空波动率,趋势性策略可以适当布局看跌期权。

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