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猎鹰解期:粳米周报

财经新闻 2020-03-26 13:51118网络整理

  猎鹰解期:粳米周报

  摘要

  本周粳米期货主力RR2005价格运行区间3301-3380元/吨,底部3300一线支撑较强。本周现货市场变动不明显,但受世界范围内疫情爆发影响,国外市场粳米有价格抬升趋势。在年末国内疫情爆发后,商品出现了普跌现象,作为主粮的粳米因消费者恐慌性屯粮叠加物流尚未恢复等因素影响,预计随着国外疫情恶化,粳米3300元/吨支撑将受到强化。    

  2020年粳米期货的价格主要受到新冠状病毒防疫形势和中国国家政策共同影响。目前粳米生产已经恢复,但是物流仍然受到限制,因此出现多地粳米价格差异较大的情况。国家政策大概率出现扶持农业以及保障供应的举措,因此国储粳稻拍卖和国家粳稻最低托收价格会成为影响粳米期货价格的主要因素,新冠状病毒防疫引起粳米现货价格波动,近月合约更多受此影响。

  主要逻辑:①当前价格距离成本区间下沿价格仍有下行空间。②物流完全恢复后销区市场粳米集中到货后或导致近月合约价格下行。③9月的粳米市场价格氛围料好于5月。④RR2005合约上涨幅度目前高于RR2009,预计跨月价差将收缩。    

  综上所述,认为5-9反套是当下粳米期货操作的一个机会。

  

猎鹰解期:粳米周报



  本周粳米期货主力RR2005价格运行区间3301-3380元/吨,底部3300一线支撑较强。本周现货市场变动不明显,但受世界范围内疫情爆发影响,国外市场粳米有价格抬升趋势。在年末国内疫情爆发后,商品出现了普跌现象,作为主粮的粳米因消费者恐慌性屯粮叠加物流尚未恢复等因素影响,预计随着国外疫情恶化,粳米3300元/吨支撑将受到强化。 

  2020年粳米期货的价格主要受到新冠状病毒防疫形势和中国国家政策共同影响。目前粳米生产已经恢复,但是物流仍然受到限制,因此出现多地粳米价格差异较大的情况。国家政策大概率出现扶持农业以及保障供应的举措,因此国储粳稻拍卖和国家粳稻最低托收价格会成为影响粳米期货价格的主要因素,新冠状病毒防疫引起粳米现货价格波动,近月合约更多受此影响。

  主要逻辑如下:

  ① 截至目前,粳米期货整体处于3200-3700元/吨价格区间内震荡。现货2019新米1.98元/斤、2016年米1.8元/斤的价格,结合东北产区交割米成本1.7元/斤合3400元/吨、苏皖地区交割米成本1.6元/斤合3200元/吨的价格,我们认为粳米期货在3200-4000元/吨的价格区间内震荡运行的概率较大。当前价格距离成本区间下沿价格仍有下行空间。

  ② 因物流原因导致的短期价格上涨预计会在5月份前结束,物流完全恢复后销区市场粳米集中到货后或导致近月合约价格下行。

  ③ 9月为各地学校、工地开学复工时间,此时公共食堂等单位粳米需求量激增,而新粮仍未成熟上市,9月的粳米市场价格氛围料好于5月。

  ④ 期货盘面上,RR2005合约上涨幅度目前高于RR2009,预计跨月价差将收缩。

  综上所述,认为5-9反套是当下粳米期货操作的一个机会。

  产业动态

  1. 新冠病毒疫情对粳米现货的影响

  我国粳米是单季种植水稻,粳米主要产区为黑龙江省(约占全国总产量35%)、江苏省(约占全国总产量26%)、吉林省(约占全国总产量10%)和辽宁省、安徽省等地区。此次新冠病毒疫情发展过程中,黑龙江省和江苏省是防疫重点省份,因此粳米的生产加工在二月中上旬一度受到疫情影响处于停滞状态。

  考虑到粳米的战略物资属性,粳米生产企业的复工速度较快,截至本文截稿时,全国重点监测的粮食生产加工企业复工率已达到94.6%(数据来源中国粮油信息网),粳米的生产加工已经恢复到去年同期水平,其中战略物资(大米)生产企业中粮、北大荒等以及益海嘉里等大型跨国企业已全面复工。粳米现货源头端供应稳定。

  对粳米现货影响巨大的物流运输因素正在逐步从新冠状病毒疫情中恢复。截止到2月17日,除了疫情比较严重的湖北省以及因气候原因暂不具备复工条件的西北、东北9个省区以外,全国其他21个省(区、市)总投资超过10亿元的公路、水路的重点工程项目复工率达到了15%。铁路在建项目复工率达到36%,民航在建项目复工率达到15%,预计到2月底3月初将实现较大范围的复工。  

  在企业生产运行方面,虽然在疫情当中交通运输行业特别是交通运输企业受影响比较严重,但是我们前期对11854家公路水路运输企业进行调查,调查的数据显示,目前已经复工3550家,复工率约为30%,平均人员返岗率将近50%。 

  其中,公路运输企业复工率28%,人员到岗率44%;水路运输企业复工率为41%,人员到岗率为68%;港口企业的复工率高一些,65%左右,主要港口企业运营正常。铁路、民航运输网络正常运行,快递业稳步恢复,中国邮政、顺丰和京东基本全部复工,其他的主要快递企业整体的复工率也达到66.7%。

  2. 国家政策和新冠状病毒疫情共同影响下的粳米期货价格走势。

  国务院总理李克强2月18日主持召开国务院常务会议,部署不误农时切实抓好春季农业生产;决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策,多措并举稳企业稳就业。

  每年的2月份,都是稻谷政策出台的关键时刻。2019年稻谷总产量减产1.2%,东北粳稻还遇到了严峻的收购形势,稻农的种植收益出现了较大幅度的下滑,而且农历鼠年这场突如其来的新型冠状病毒感染肺炎疫情对我国经济影响很大。农业稳则天下安,国务院常务会议和农业农村部多次强调要一手抓疫情防控,一手抓春耕备耕。若保护价继续下调那么将在很大程度上挫伤农户种粮积极性,为了稳定粮食生产和农民种粮收益,稻谷价格维稳也是有可能的。李克强总理说,今年稻谷最低收购价保持稳定,视情可适当提高。

  

猎鹰解期:粳米周报

猎鹰解期:粳米周报



  本周国内粳稻价格维持稳定。截至本周五,东北地区粳稻收购价集中在1.25-1.38元/斤。

  以下因素支撑粳稻价格维持稳定:

  1、2019年度粳稻减产,但价格受多方因素打压

  虽有三成受灾率,受粳稻主粮地位影响,国储库陈稻相继放出,故今年新稻价格并无优势,农户普遍捂粮惜售。目前,市场优质原粮不多,主要以国储陈稻为主,市场购销优质优价凸显。

  2、下游需求好转,粳稻需求量增多

  天气逐渐转凉,粳米储存难度降低,经销商备货积极,粳米走货好转,部分米企开工率增加,粳稻需求量增多。

  3、国储稻谷部分停拍,市场供应压力稍减

  自2019年9月2日起,暂停2013-2016年最低收购价粳稻、2017-2018年最低收购价南方(江苏、安徽、河南)粳稻竞价销售,使得粳稻供应量减少,市场供应压力稍减,稻价较为坚挺。

  4、新粮减产、上市期推迟,给市场消化陈粮的时间

  2019年,东北产区连遇雨水天气,网卓新闻网,新粮减产、上市期推迟,给市场一个消化陈粮的时间,市场供大于求格局稍有缓解。

  

猎鹰解期:粳米周报



  本周国内粳米价格大多维持稳定。截至本周五,东北地区粳米出厂报价集中在1.83-1.98元/斤。

  以下利多因素使粳米价格震荡:

  1.下游需求好转,但江苏产区粳米进入打压市场

  学校、工地人流量对粳米的食用需求增加,天气转凉,粳米储存难度也大大降低。经销商备货积极,粳米走货好转,部分地区米企开机率增加,粳米需求量增多。

  据部分大米加工企业反映,部分江苏地区长粒米(非交割品)进入黑龙江齐齐哈尔市、双鸭山市,影响当地大米市场价格。东北产圆粒粳米价格持续受打压,导致以加工利润低廉的圆粒米为主的地区米企常规业务停摆。

  2.短期陈粮需求旺盛

  新粮上市前频频爆出新粮减产、上市期推迟的消息,同时2018年份原粮库存寥寥无几,整个粳米加工市场都把目光聚集在了国储陈稻上。市场供大于求格局稍有缓解,陈粮价格居高不下。

  三、后市分析

  本周粳米期货主力RR2005价格运行区间3301-3380元/吨,底部3300一线支撑较强。本周现货市场变动不明显,但受世界范围内疫情爆发影响,国外市场粳米有价格抬升趋势。在年末国内疫情爆发后,商品出现了普跌现象,作为主粮的粳米因消费者恐慌性屯粮叠加物流尚未恢复等因素影响,预计随着国外疫情恶化,粳米3300元/吨支撑将受到强化。

  2020年粳米期货的价格主要受到新冠状病毒防疫形势和中国国家政策共同影响。目前粳米生产已经恢复,但是物流仍然受到限制,因此出现多地粳米价格差异较大的情况。国家政策大概率出现扶持农业以及保障供应的举措,因此国储粳稻拍卖和国家粳稻最低托收价格会成为影响粳米期货价格的主要因素,新冠状病毒防疫引起粳米现货价格波动,近月合约更多受此影响。

  主要逻辑如下:

  ①截至目前,粳米期货整体处于3200-3700元/吨价格区间内震荡。现货2019新米1.98元/斤、2016年米1.8元/斤的价格,结合东北产区交割米成本1.7元/斤合3400元/吨、苏皖地区交割米成本1.6元/斤合3200元/吨的价格,我们认为粳米期货在3200-4000元/吨的价格区间内震荡运行的概率较大。当前价格距离成本区间下沿价格仍有下行空间。

  ②因物流原因导致的短期价格上涨预计会在5月份前结束,物流完全恢复后销区市场粳米集中到货后或导致近月合约价格下行。

  ③9月为各地学校、工地开学复工时间,此时公共食堂等单位粳米需求量激增,而新粮仍未成熟上市,9月的粳米市场价格氛围料好于5月。

  ④期货盘面上,RR2005合约上涨幅度目前高于RR2009,预计跨月价差将收缩。

  综上所述,认为5-9反套是当下粳米期货操作的一个机会。

猎鹰解期:粳米周报
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